當前鋼廠(chǎng)高成本、廠(chǎng)庫低位及社庫累庫不及預期給予現貨價(jià)格帶來(lái)支撐。但由于冬儲愈發(fā)臨近，天津鋼管集團擔心成本過(guò)高對于價(jià)格的上漲始終保持較為謹慎態(tài)度。目前產(chǎn)業(yè)層面偏弱信息對鋼價(jià)影響作用減弱，宏觀(guān)預期為市場(chǎng)交易主邏輯，反彈行情尚未結束，原料價(jià)格的持續上漲也給予市場(chǎng)一定信心，鋼價(jià)或繼續呈現偏強運行態(tài)勢。本周宏觀(guān)方面的影響，定調明年經(jīng)濟工作，首次提大力提振市場(chǎng)信心，推動(dòng)經(jīng)濟好轉；疫情防疫政策的放開(kāi)，對市場(chǎng)的影響較大，資金的情緒仍然偏 多，黑色系品種在盤(pán)面偏強，反復試探上漲。在強預期弱現實(shí)的行情反彈空間是有的，目前主要迎來(lái)階段性調整，回調的幅度也會(huì )有限。目前市場(chǎng)資源依舊較少，部 分規格缺貨，現貨市場(chǎng)價(jià)格隨之拉漲。一方面成本強，焦炭第三輪提漲進(jìn)入鋼焦博弈階段，鐵礦高位盤(pán)整，成本上升不會(huì )給鋼廠(chǎng)帶來(lái)太多讓利空間，尤其是冬儲讓利 空間。預計下周線(xiàn)螺市場(chǎng)漲后企穩。粗鋼產(chǎn)量環(huán)比增長(cháng)， 庫存依舊保持低位；原料第三輪提漲到周末落地；多方利多支撐，期貨震蕩走高，在強預期，弱現實(shí)矛盾加劇，冷軋價(jià)格謹慎調漲，相比建材、熱軋漲幅略顯弱些， 主要下游需求謹慎放量，商家表示需求變現未達到預期。目前在低庫存高成本支撐下，冷軋價(jià)格相對堅挺?；诔杀局武搹S(chǎng)調價(jià)或上漲，另下周美加息，總體來(lái) 看，天津鋼管集團需求表現并未明顯積極放量，高價(jià)不利于出貨，價(jià)格再度拉漲空間受限，當下多方支撐多空矛盾下，預計下周冷軋市場(chǎng)價(jià)格或有調整。市場(chǎng)需求持續清淡，廠(chǎng)商去庫積極性較高，部分品 種讓利出貨。市場(chǎng)熱點(diǎn)方面：本周無(wú)錫市場(chǎng)整體到貨偏少，市場(chǎng)近期維持低庫存運營(yíng)。周內在期貨強勢的帶動(dòng)下，疊加持貨成本較高，現貨價(jià)格高位運行。原料方面 保持高位，按照理論成本計算，不銹鋼生產(chǎn)成本在17100元/噸，比較符合現貨卷價(jià)。下周綜合預測：目前受宏觀(guān)方面刺激，原料端有一些變化，現貨受制于成 本壓力，價(jià)格維持震蕩調整局面。 礦價(jià)強勢，鋼廠(chǎng)利潤被嚴重擠壓，鋼廠(chǎng)補庫力度或受抑制，但鋼廠(chǎng)低庫存下，剛需補庫支撐，補庫預期一直沒(méi)被市場(chǎng)證偽。供應端方面，12月中旬后巴西會(huì )逐步進(jìn) 入雨季，近期巴西降雨也有增加，供應端壓力不大，疏港小增，基本面方面尚可，短期礦價(jià)仍繼續強勢。但成材方面，螺紋表觀(guān)需求依舊處于較低位置，螺紋庫存進(jìn) 入累庫階段，現實(shí)端有進(jìn)一步走弱趨勢，疊加到目前為止貿易商冬儲意愿較往年仍較差，后期成材端螺紋累庫可能會(huì )超市場(chǎng)預期，對礦價(jià)上漲有抑制。另外，整體來(lái) 看，目前受宏觀(guān)預期導致波動(dòng)較大，后期仍要關(guān)注國內外宏觀(guān)政策對市場(chǎng)形成影響。預計下周天津鋼管集團或寬幅偏強震蕩運行。

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